經(jīng)濟導(dǎo)報記者 杜海

作為山東省最大的盆栽蔬菜農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)商，富景中國控股股份有限公司（富景中國控股，02497.HK）目前正在進行IPO，將于3月25日結(jié)束。公告顯示，富景中國控股擬全球發(fā)售1億股股份，發(fā)行價區(qū)間為每股1.08港元至1.28港元，預(yù)計3月28日在港交所上市。

經(jīng)濟導(dǎo)報記者了解到，富景中國控股總部位于青島萊西市，該公司若登陸資本市場，將成為萊西市首家上市公司，此外，富景中國控股若能成功上市，還將成為“盆菜第一股”。

六次向港交所提交

招股書顯示，富景中國控股成立于2006年，是山東省知名的盆栽蔬菜生產(chǎn)商。公司產(chǎn)品包括29個盆栽蔬菜品種，其中菊花、油菜、苦菊、生菜、山芹菜、黑甘藍等是其主打產(chǎn)品?！案痪稗r(nóng)業(yè)”是公司的核心品牌。公司主要通過經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)銷售其盆栽蔬菜農(nóng)產(chǎn)品，客戶多為酒店和餐館。

財務(wù)數(shù)據(jù)方面，2020年至2022年及2023年前三季度，富景中國控股分別實現(xiàn)營收約1.21億元、1.55億元、1.27億元、1.21億元，凈利潤分別約4377.8萬元、4730.3萬元、3181.2萬元、4111.7萬元，可見公司業(yè)績并不穩(wěn)定。

2015年，富景中國控股以股票名稱“富景農(nóng)業(yè)”在新三板上市，隨后于2019年5月退市。在招股說明書中，富景中國控股對當(dāng)時公司退市的原因解釋為：新三板交易量及流動性水平較低，難以識別和確定公司的公允價值；此外，公司在新三板上市也抑制了公司以股權(quán)或債務(wù)形式公開募集資金的能力。

離開新三板后，該公司開始了赴港上市的一系列操作。資料顯示，2021年以來，富景中國控股已六次向港交所提交申請，前四次均以失敗告終。第五次提交后，該公司于2023年11月28日通過港交所主板上市聆訊，但考慮到當(dāng)時的市場狀況，該公司選擇推遲上市計劃。

隨后，富景中國控股于2024年2月1日第六次向港交所提交申請。本次上市各項工作進展較為順利，預(yù)計公司將于3月28日在港交所上市。

“近兩年公司基本面不斷向好，同時盆菜市場需求也隨之增大，因此公司上市夢想成真在情理之中?！比A北某券商業(yè)務(wù)經(jīng)理郝慶向經(jīng)濟導(dǎo)報記者分析，港股市場投資者基礎(chǔ)廣泛，流動性好，也有利于提升公司知名度和市值。

高度依賴山東本地市場

富景中國控股預(yù)計，若不行使超額配售選擇權(quán)，公司本次IPO募集資金凈額約為5760萬港元，募集資金將主要用于市場拓展及種植基地建設(shè)。

具體而言，上述募集資金約55.7%用于完善現(xiàn)有區(qū)域市場、擴大種植基地；約21.8%用于在新區(qū)域市場建立新的種植基地；約14.1%用于建立有機基質(zhì)生產(chǎn)基地；約8.4%用于升級信息技術(shù)系統(tǒng)、提高運營效率。本次IPO及募集資金使用計劃有望助力公司進一步擴大市場份額，提升在盆栽蔬菜農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域的地位。

“盆栽蔬菜”是指在花盆或其他容器中種植的蔬菜，可在溫室等環(huán)境中全年生產(chǎn)。近年來，隨著人們對蔬菜新鮮、安全的追求，盆栽蔬菜被很多消費者和餐廳接受。數(shù)據(jù)顯示，隨著居民蔬菜消費率不斷增長，我國盆栽蔬菜銷量從2017年的1.08億盆增長至2022年的2.39億盆，年復(fù)合增長率約為17.3%。目前，一些中高檔餐廳選擇使用盆栽蔬菜制作菜肴，以營造更好的口感。

“公司把菜品連同盆一起送到經(jīng)銷商那里，經(jīng)銷商再轉(zhuǎn)賣給餐廳、酒店，菜品在使用前不采摘，大大降低了損耗率，同時還能延長保質(zhì)期，給顧客提供真正新鮮的蔬菜，這也迎合了消費者日益增長的飲食需求?！币晃唤咏痪爸袊毓傻娜耸扛嬖V經(jīng)濟導(dǎo)報記者，盆栽蔬菜市場發(fā)展?jié)摿艽螅绕涫窃诓惋嬓袠I(yè)，很多餐廳都利用盆栽蔬菜來提升菜品的品質(zhì)和吸引力，可以說，盆栽蔬菜行業(yè)發(fā)展前景廣闊。

不過，深耕該領(lǐng)域的富景中國控股仍有一些隱憂需要解決，比如在運營層面，公司對經(jīng)銷商的依賴程度極高；在市場層面，公司對山東本土市場的依賴程度較高。

招股書顯示，2020年至2022年，公司經(jīng)銷商銷售額分別為1.21億元、1.55億元和1.27億元，占公司同期收入的99.7%、100%和100%。公司也承認，其盆栽蔬菜主要通過經(jīng)銷商銷售，但經(jīng)銷商銷售及配送產(chǎn)品的成效可能受到多種因素影響。如果經(jīng)銷商減少、推遲或取消訂單，公司的收入可能會出現(xiàn)波動或減少。

此外，招股書顯示，2020年至2022年，公司在山東省產(chǎn)生的收入占公司總收入的比例分別為87.1%、91.2%和91.3%。事實上，富景中國控股也意識到了這個問題，并開始不斷將基地向周邊地區(qū)拓展。目前，除了山東萊西的盆栽蔬菜種植基地外，公司在陜西西安、遼寧大連均有盆栽蔬菜種植基地。